AI总结
- 核心结论：作为一家以算法和数学天赋为驱动的神秘做市巨头，Jane Street正通过加大对AI基础设施的投入和人才招聘，试图从低调的市场参与者转型为AI领域的行业领军者。
- 结构逻辑：
- 背景：强调Jane Street长期以来依靠专有算法和数学人才保持神秘与盈利。
- 现状：随着员工规模激增至3,500人，公司开始逐步公开其AI战略。
- 动态：通过巨额投资CoreWeave和布局AI初创公司，增强算力与技术护城河。
- 挑战：在保持“极客”文化与低调风格的同时，面临公众审视、法律纠纷及转型带来的不确定性。
- 关键信息：
- 关键数据：第一季度交易收入161亿美元，利润103亿美元；拥有约200亿美元的未上市公司投资组合。
- 核心业务：做市（Market Making）、ETF交易、自有资金投资。
- 战略重点：利用AI优化交易模型，建立AI算力优势。
- 代表人物：创始人Rob Granieri，前员工Sam Bankman-Fried。
- 问题导向：
- 问题：Jane Street为什么要打破一贯的低调作风？
- 回答：为了在竞争激烈的AI时代招募顶尖人才，并作为业务合作伙伴吸引AI初创公司。
- 问题：Jane Street的盈利模式有何特殊之处？
- 回答：不依赖高频速度，而是通过捕捉不同市场间的资产价差进行对冲，并充当散户交易对手方。
正文
长期以来，华尔街交易巨头Jane Street始终蒙着一层神秘的面纱。该公司的交易员依赖专有算法，外界极难窥探其获取利润的门道。作为一家未上市公司，Jane Street只动用自有资金进行交易，动向难以追踪。其组织架构也异常扁平，没有一位居于核心掌舵位置的领导人会在商业电视节目中发声或充当其公众门面。
该公司的办公选址更是加深了这种神秘色彩。Jane Street的办公室并没有设在格林威治村(Greenwich Village)那条被它随手拿来作为公司名称的同名街道上，而是位于世界贸易中心(World Trade Center)对面布鲁克菲尔德广场(Brookfield Place)一栋不起眼的办公楼里。
如今，随着该公司努力成为人工智能(AI)领域的领军力量，它正逐渐步入聚光灯下。
成立26年来，Jane Street的员工规模已从最初的寥寥数人激增至3,500人。眼下，该公司想进一步扩张，计划今年再招募500多人。为了跻身主要AI投资者行列，并利用该技术大幅提升交易能力，该公司必须设法吸引AI初创公司和顶尖人才的目光。
Jane Street的高管们表示，他们从未刻意去打造一家神秘莫测的公司。只不过，该公司聚集了大量工程师和数学家，这些人天生就不习惯抛头露面。
“我们的企业文化比较封闭，”从事AI投资的Jane Street交易员约翰·丹尼尔·凯斯(John Daniel Case)在公司总部接受一次罕见采访时坦言。“但我们正在向更多需要直面公众的业务扩展。”
这家公司的文化在占地面积达4万平方英尺的交易大厅里展现得淋漓尽致。年轻员工们坐在办公桌前，其中大多是男性，他们穿着T恤，有些人还穿着短裤和人字拖。一天中，大厅里的灯光会配合交易员的昼夜节律切换颜色：清晨亮起琥珀色，正午转为蓝白色，到了傍晚又回归琥珀色的光芒。
休息期间，员工们会打打电子游戏或玩几把扑克，这呼应了该公司所推崇的极客数学文化。外界对Jane Street知之甚少，其中为数不多广为人知的细节之一，就是它给求职者出的谜题和题目出了名的复杂。
随着Jane Street不断发展壮大，想要继续保持低调已变得越来越难。一定程度上得益于对Anthropic和其他未上市公司的投资收益，该公司的利润如今已经超越了高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)。与此同时，其一举一动也日益受到外界的密切审视，甚至引来了操纵市场的指控。
Jane Street正顺势利用自己的“极客”形象来招募新员工，对自身的定位更像是一个大学数学系，而不是一家对冲基金。
在颇具影响力的科技播客节目“Dwarkesh Podcast”最近播出的一则广告中，主持人德瓦凯什·帕特尔(Dwarkesh Patel)提到，Jane Street为员工提供多种课程和讲座，其学徒模式培养出了“世界上最顶尖的一批研究人员和工程师”。
“如果你想在这样的地方工作，Jane Street正在招兵买马，”帕特尔说。
该公司还希望对外宣传其在AI领域的投资布局和算力交易，也渴望让AI公司知道，它期盼进行新的投资——并希望成为这些企业的业务合作伙伴。
这种转变让一些人感到意外。今年4月，Jane Street达成了一项协议，向AI计算公司CoreWeave投资10亿美元，并斥资60亿美元使用其AI云平台。交易签署后，该公司主动要求CoreWeave发布新闻稿将此事公之于众。
“我们当时的反应是，‘等等，你说什么？’”CoreWeave联合创始人布兰宁·麦克比(Brannin McBee)说。他深知Jane Street一贯偏好保密的作风。他表示，这其实是一种向求职者释放信号的聪明策略，意在表明该公司能为他们的AI工作提供充足的算力支持。
与许多量化交易公司一样，Jane Street长期以来一直依赖机器学习这种AI技术来构建交易模型，并以此指导其市场操作。但在2022年底ChatGPT问世并引爆AI革命之后，该公司加快了进军AI领域的步伐。
Jane Street目前持有的未上市公司投资组合价值高达200亿美元。其中就包括2024年从FTX破产资产中收购的Anthropic股份。这家破产加密货币交易所的创始人萨姆·班克曼-弗里德(Sam Bankman-Fried)正是Jane Street最著名的前员工之一。在2014年至2017年效力于该公司期间，他经常穿着连帽衫、光着脚在办公室里四处走动。
“好人”
2000年，交易巨头海纳国际集团(Susquehanna International Group)的三名前高管与一名IBM开发人员共同创立了Jane Street。该公司的大部分利润源于“做市”业务：当投资者想在几乎任何一个全球市场进行买卖时，Jane Street会介入并促成交易。此外，它还动用超过500亿美元的自有资金，对各类投资品种的走势进行押注。
该公司很早就涉足交易所交易基金(ETF)领域，并迅速成长为该市场最大的参与者，随着这类投资工具人气的飙升而获利。随后，它的业务延伸至个股和债券交易，拿下了超过10%的做市交易量，同时还活跃于期权、大宗商品和加密货币市场。
该公司不鼓励新员工接受媒体采访、引起关注、或做任何可能招惹监管要求、或得罪他人的事情。
“宣传策略中肯定包含我们是好人这一部分，”一名前员工回忆道，他表示创始人及高管们总是反复强调提高市场效率的价值。
与部分高频交易公司不同，Jane Street的制胜法宝并非速度。其交易员的专长在于：在几乎任何类型的市场中评估ETF或其他投资品种的价格，将其与其成分股或相关衍生品的价格进行比对，一旦捕捉到价差，便迅速出手获利。
在Jane Street 4万平方英尺的交易大厅内，灯光颜色会顺应人体的昼夜节律而变换。
在Jane Street 4万平方英尺的交易大厅内，灯光颜色会顺应人体的昼夜节律而变换。 图片来源：Jane Street
例如，如果一只土耳其ETF相对于其成分股显得估值过高，Jane Street的算法就会自动买入这些股票并卖出该ETF。当投资者想要买入或卖出时，该公司的系统能以极快的速度执行交易，瞬间锁定通过对冲头寸获利的路径。
即使在2008年金融危机爆发、各大金融机构纷纷收缩战线之际，Jane Street依然逆势扩大风险敞口，进军新市场并操盘更大规模的交易，一跃成为全球最赚钱的公司之一。随着散户投资者的崛起，Jane Street又迅速杀入该市场，充当散户交易的对手方。
据知情人士透露，今年第一季度，Jane Street斩获了161亿美元的交易收入，并从中获取了创纪录的103亿美元利润。相比之下，摩根士丹利和高盛同期的利润均在56亿美元左右。要知道，这两家华尔街巨头的员工总数高达12.8万人，比Jane Street的员工规模大得多。
“他们赚的钱几乎比其他所有经纪商都要多，”彭博行业研究(Bloomberg Intelligence)金融行业研究全球主管拉里·塔布(Larry Tabb)说。
不断变化的世界
随着员工人数和利润规模的双双膨胀，Jane Street开始尝试塑造更加公开的形象。2023年，它赞助了在数学界颇具人气的YouTube频道Numberphile。2024年，它又开始在Dwarkesh Podcast上投放广告。
尽管如此，其办公室依然保留着硅谷初创公司的氛围。与华尔街其他机构不同，这里不统计个人的盈亏业绩，从而鼓励了同事间的协作精神。在这里也很难诞生明星交易员，因为几乎没有人会单枪匹马地进行大规模押注。
不过，交易大厅高耸的天花板依然在无声地彰显著这家华尔街巨头的雄厚财力。办公桌底部都装有轮子，因为员工每年都要调换几次座位。地板下方则铺设了冷水冷却系统，专门用来排出大功率计算机散发出的滚滚热气。
近年来，Jane Street获得的曝光中，有不少是负面的。2024年，该公司因两名前交易员跳槽至对冲基金Millennium Management而将这家竞争对手告上法庭，一度成为新闻焦点。两家公司后来达成了和解。
一家破产区块链公司的破产清算方曾指控Jane Street在加密货币市场进行内幕交易；此外，该公司还面临在印度进行欺诈性交易的指控，这导致其被暂时禁止涉足印度的金融市场。对于这两起案件中的指控，Jane Street均予以否认。
此外还有报道称，Jane Street的创始人之一罗布·格拉涅里(Rob Granieri)表示，自己曾遭人蒙骗，资助了一场企图在南苏丹发动军事政变的阴谋。
Jane Street交易员凯斯表示，该公司仍将保持比大多数竞争对手更谨慎的态度，但为了实现目标，行事风格正逐步走向开放。目前，该公司正利用AI来优化其交易模型，并计划在这一领域持续加码。
“每天涌现的数据越来越多，我们消化和处理数据的速度也越来越快，”从事机器学习研发的Jane Street工程师亚当·卡纳迪(Adam Canady)说。“我们的核心判断就是：世界正在发生变化。”
只是，这家公司在公众的注视下依然无法做到完全泰然自若。
去年12月，Jane Street向Antithesis注资3,500万美元，后者是一家利用AI来识别计算机代码漏洞的初创公司。Jane Street不仅是投资方，还成了该公司的大客户，双方携手合作以改进产品。
不过，Antithesis首席执行官威尔·威尔逊(Will Wilson)透露，起初Jane Street防备心极重，根本不愿在Antithesis的AI智能体上运行任何自家的专有软件。
“这种对保密的执念差点害了我们，”威尔逊说。
好在Jane Street最终放下了戒备。如今，它会主动分享宝贵的反馈意见，帮助Antithesis改进产品。
“最近，情况确实发生了一些变化，”威尔逊说。